Bessere Performance durch Restrukturierung am Beispiel der Deutschen Bank

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Inhaltsangabe:Einleitung: Der grundlegende Wandel im Bankgewerbe durch den stärker werdenden internationalen Wettbewerb hervorgerufen zwingt die Deutsche Bank AG, ihre Strategie zu überarbeiten und sich zu restrukturieren. Kernpunkte der zukünftigen Strategie ist die Beibehaltung der Stärke im traditionellen Geschäft und der Aufbau des Investment Banking. Basierend auf der Arbeit von Bowman und Singh ¿When Does Restructuring Improve Economic Performance?¿ aus dem Jahre 1999 wird der Zusammenhang von Restrukturierung und den Konsequenzen für das Unternehmen und die Anteilseigner am Beispiel der Deutschen Bank untersucht. Eine Begründung für die Schwierigkeiten und den Dissens bei vielen Untersuchungen liegt in der Komplexität und Multidimensionalität des Phänomens Restrukturierung. Unter Restrukturierung ist eine Fülle von Maßnahmen zur Änderung bisheriger Strukturen zu verstehen, wie zum Beispiel Änderungen der internen Organisationsstruktur, Kapitalerhöhungen, Ausgliederungen und Unternehmenskäufe. Die große Vielfalt an Restrukturierungsmaßnahmen legt eine Klassifizierung nahe. Auf Basis der Dreiteilung nach Bowman und Singh wird zwischen Financial, Portfolio und Organizational Restructuring unterschieden. Mit Human Resources Restructuring wurde diese Basis um eine vierte Kategorie ergänzt. Diese ist nicht gänzlich neu, sondern lediglich aus dem bestehenden Gefüge nach Bowman und Singh aufgrund ihrer hohen Bedeutung für den Erfolg der Restrukturierungsmaßnahmen herausgenommen. In der Diskussion über neue Quellen der Vermögenssteigerung für Aktionäre vertreten Skeptiker die Meinung, dass eine unterdurchschnittliche Performance gemessen an der Aktienkursentwicklung nicht auftreten würde, wenn Manager als Agenten die Interessen der Anteilseigner effektiv vertreten. Unterbewertungen wären dann nicht so allgemein verbreitet wie es die Häufigkeit von Restrukturierungsmaßnahmen anzeigt. Kann nun mit Hilfe der Restrukturierung die Performance der Deutschen Bank verbessert werden oder bewirken die Maßnahmen keine wesentliche Änderung des Status Quo? Im ersten Fall ist der Aspekt interessant, welche der Maßnahmearten sich am positivsten auf die Performance auswirken. In dieser Untersuchung wird diesen Fragen empirisch und theoretisch nachgegangen. Grundlage der empirischen Analyse bildet die Ausarbeitung der Basisdaten und der zur Performancemessung notwendigen Methodik. Verwendung findet die Event Study Methode basierend auf dem Modell der [...]